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03/122026提升企業價值計畫「難」在哪？合理定義ROIC與WACC，掌握更透明的資訊揭露
長期以來，台灣股市呈現「高股息、低本益比」的結構，部分企業因資本效率偏低與資訊揭露不足，使潛在價值難以反映，甚至陷入資本回報低迷的惡性循環。隨著全球投資人逐漸轉向重視企業長期價值與資本運用效率，台灣主管機關自2024年起推動「提升企業價值計畫」，鼓勵企業揭露具體的價值提升策略與進度。本文將解析政策核心與制度設計，並以 ROIC × WACC 為觀點，說明如何透過數據強化公司治理與長期競爭力。 -
03/092026【產業短評】黃金白銀驚驚漲，台廠貴金屬回收產業有望受惠
自 2025 年初至 2026 年 2 月，貴金屬市場脫離了長期的震盪區間，進入了由避險需求與工業剛需雙重驅動的「暴力牛市」。最明顯的，莫過於黃金及白銀，TEJ 產業研究團隊試剖析黃金白銀驚人飆漲的原因，以及後續將為貴金屬回收產業帶來的影響。 -
03/062026AI 引領 PCB 供應鏈升級！銅箔基板、玻纖布與鑽針的未來布局
隨AI 應用、雲端服務、邊緣運算及低軌衛星等新興應用快速成長，全球電子產業正面臨新一輪加速轉型。台灣在 PCB 上游材料的關鍵領域長期累積完整產業基礎，並在全球供應鏈中扮演不可或缺的角色，使其能在這波技術驅動的變革中持續受惠。 TEJ 產業研究團隊首先彙整台灣主要 PCB 上游材料廠商於 2025 年的營收表現，評估 AI 應用持續升溫對產業營運帶來的實質影響。觀察終端需求成長的預期與未來產能布局方向，從而全面呈現台灣 PCB 上游材料產業在新技術周期下的發展態勢。
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03/052026元家企業集團案例分析 – 進口冷凍水產龍頭，拼外銷擴大版圖
本次我們將以「元家企業集團」為主軸，進行非公發食品集團案例分析。元家企業這個品牌對一般大眾消費者來說，可能還感到有些陌生。據媒體2022年報導光圓鱈和帝王蟹的進口量，元家就占了全台5成，白蝦和干貝也占2至3成。事實上元家企業自2012年起就是台灣最大的專業冷凍水產進口商 。 -
02/122026耐斯集團的多角化發展：從日用化工起家，到食品、觀光、金融與生技的集團版圖！
耐斯集團作為家族企業，在第二代全面接棒後面臨新挑戰；儘管未有典型家族內鬥問題，但其進軍金融業的投資成果仍未如預期，亦反映國內多數大型集團跨足金融的共同困境。本文將聚焦耐斯集團憑藉政商關係、常以合作模式布局投資的特性，並依序梳理各軸心成員的成立背景、納入脈絡與彼此投資關係，帶讀者看懂其金融版圖與集團治理脈絡。 -
01/222026海霸王集團案例分析 – 從海鮮餐飲大亨變身資產天王
本次我們將以「海霸王集團」為主軸，進行非公發食品集團案例分析。海霸王長期給人們的印象都是台灣著名的海鮮連鎖餐廳，而且海霸王全台分店由全盛時期的14家分店，目前只剩下6家分店，名氣已不如以往。 殊不知創辦人莊榮德早就將海霸王集團由餐飲業布局發展為橫跨兩岸的不動產、冷凍物流、連鎖旅館、連鎖餐飲的大型集團。
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02/252026用波動率管理倉位：優化期貨動能交易策略
2012年，三位金融學術界最具影響力的量化研究學者托比．莫斯考維茨、姚華歐與拉瑟．佩德森，共同發表的經典論文《時間序列動能》（Time Series Momentum），在學界引發震撼，更深刻重塑了期貨管理基金（Commodity Trading Advisor,CTA）與避險基金的交易邏輯，成為趨勢追蹤策略的理論基石。 這篇論文提出了一套具實證基礎的投資策略：透過多重時間尺度的趨勢訊號，結合「波動率目標調整（Volatility Targeting）」機制，能有效捕捉市場的大波段行情，並在極端風險下保護資本。 -
02/062026大衛．卓曼逆向投資策略：在恐慌中尋找被市場低估的寶藏
大衛．卓曼（David Dreman）是華爾街最著名的「逆向投資（Contrarian Investing）」大師之一，也是卓曼價值管理公司的創辦人。卓曼的核心哲學建立在「均值回歸」與「投資人心理偏差」之上。策略專注於挑選那些被市場冷落、本益比（P/E）與股價淨值比（P/B）低於市場平均，但同時具備高殖利率保護的「價值股」。 本文透過 TQuant Lab 將大衛．卓曼的逆向投資法轉化為可執行、可回測的量化條件，並以台股市場作為實證對象，檢驗其長期績效與風險表現。 -
01/162026從新聞到市場：媒體報導的投資訊號(下)—TCRI 看門狗「N 新聞媒體」事件實證分析
在上篇分析中，我們已確認新聞事件能對股價產生可辨識的市場反應。然而，新聞所揭露的資訊內容本質上差異極大，從產業發展、財務與會計訊息，到經營層異動或重大危機事件，其風險意涵與市場解讀本就不盡相同。若僅從事件強度觀察，仍不足以完整說明不同新聞對股價影響的差異來源。 因此，本篇進一步將新聞事件依其性質拆解為五大類（A、I、M、F、R），從事件類別的角度出發，檢視市場是否會對不同類型的新聞展現出系統性差異的反應模式，並辨識哪些新聞類型更可能成為影響股價的重要資訊來源。
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提升企業價值計畫「難」在哪？合理定義ROIC與WACC，掌握更透明的資訊揭露
2026/03/12長期以來，台灣股市呈現「高股息、低本益比」的結構，部分企業因資本效率偏低與資訊揭露不足，使潛在價值難以反映，甚至陷入資本回報低迷的惡性循環。隨著全球投資人逐漸轉向重視企業長期價值與資本運用效率，台灣主管機關自2024年起推動「提升企業價值計畫」，鼓勵企業揭露具體的價值提升策略與進度。本文將解析政策核心與制度設計，並以 ROIC × WACC 為觀點，說明如何透過數據強化公司治理與長期競爭力。 -
【產業短評】黃金白銀驚驚漲，台廠貴金屬回收產業有望受惠
2026/03/09自 2025 年初至 2026 年 2 月，貴金屬市場脫離了長期的震盪區間，進入了由避險需求與工業剛需雙重驅動的「暴力牛市」。最明顯的，莫過於黃金及白銀，TEJ 產業研究團隊試剖析黃金白銀驚人飆漲的原因，以及後續將為貴金屬回收產業帶來的影響。 -
會員專屬
AI 引領 PCB 供應鏈升級！銅箔基板、玻纖布與鑽針的未來布局
2026/03/06隨AI 應用、雲端服務、邊緣運算及低軌衛星等新興應用快速成長，全球電子產業正面臨新一輪加速轉型。台灣在 PCB 上游材料的關鍵領域長期累積完整產業基礎，並在全球供應鏈中扮演不可或缺的角色，使其能在這波技術驅動的變革中持續受惠。 TEJ 產業研究團隊首先彙整台灣主要 PCB 上游材料廠商於 2025 年的營收表現，評估 AI 應用持續升溫對產業營運帶來的實質影響。觀察終端需求成長的預期與未來產能布局方向，從而全面呈現台灣 PCB 上游材料產業在新技術周期下的發展態勢。 -
元家企業集團案例分析 - 進口冷凍水產龍頭，拼外銷擴大版圖
2026/03/05本次我們將以「元家企業集團」為主軸，進行非公發食品集團案例分析。元家企業這個品牌對一般大眾消費者來說，可能還感到有些陌生。據媒體2022年報導光圓鱈和帝王蟹的進口量，元家就占了全台5成，白蝦和干貝也占2至3成。事實上元家企業自2012年起就是台灣最大的專業冷凍水產進口商 。 -
觀察EMS產業的經濟利差矩陣，透過ROIC與WACC衡量資本效率
2026/02/26本文以 EMS（電子製造服務）產業為例，運用 ROIC 與 WACC 計算的「經濟利差（Economic Spread）」，建立可一眼判讀資本效率與價值創造能力的 經濟利差矩陣。相較毛利率、ROA、ROE等傳統獲利指標，經濟利差更能連結「提升企業價值」與股東財富增長；並呼應證交所新版揭露指引對跨年度數據與趨勢分析的要求，帶你掌握 EMS 公司在不同情境下的價值創造定位與比較方法。 -
用波動率管理倉位：優化期貨動能交易策略
2026/02/252012年，三位金融學術界最具影響力的量化研究學者托比．莫斯考維茨、姚華歐與拉瑟．佩德森，共同發表的經典論文《時間序列動能》（Time Series Momentum），在學界引發震撼，更深刻重塑了期貨管理基金（Commodity Trading Advisor,CTA）與避險基金的交易邏輯，成為趨勢追蹤策略的理論基石。 這篇論文提出了一套具實證基礎的投資策略：透過多重時間尺度的趨勢訊號，結合「波動率目標調整（Volatility Targeting）」機制，能有效捕捉市場的大波段行情，並在極端風險下保護資本。 -
耐斯集團的多角化發展：從日用化工起家，到食品、觀光、金融與生技的集團版圖！
2026/02/12耐斯集團作為家族企業，在第二代全面接棒後面臨新挑戰；儘管未有典型家族內鬥問題，但其進軍金融業的投資成果仍未如預期，亦反映國內多數大型集團跨足金融的共同困境。本文將聚焦耐斯集團憑藉政商關係、常以合作模式布局投資的特性，並依序梳理各軸心成員的成立背景、納入脈絡與彼此投資關係，帶讀者看懂其金融版圖與集團治理脈絡。 -
大衛．卓曼逆向投資策略：在恐慌中尋找被市場低估的寶藏
2026/02/06大衛．卓曼（David Dreman）是華爾街最著名的「逆向投資（Contrarian Investing）」大師之一，也是卓曼價值管理公司的創辦人。卓曼的核心哲學建立在「均值回歸」與「投資人心理偏差」之上。策略專注於挑選那些被市場冷落、本益比（P/E）與股價淨值比（P/B）低於市場平均，但同時具備高殖利率保護的「價值股」。 本文透過 TQuant Lab 將大衛．卓曼的逆向投資法轉化為可執行、可回測的量化條件，並以台股市場作為實證對象，檢驗其長期績效與風險表現。 -
醫美產業快速成長！從韓國醫美發展，看台灣醫學美容市場與產業鏈機會
2026/02/05在社群媒體、KOL與藝人帶動下，醫學美容風氣更開放，且不再是熟齡族群抗老專利，年輕族群也成為主要消費力。全球醫美市場預估將由 2024 年 170.7 億美元成長至 2032 年 348.7 億美元，2024–2032 年 CAGR 為 9.34%；其中微整形因療程短、恢復快、效果明顯而加速普及。 衛福部醫事司統計至 2024 年 12 月底，全臺符合《特管辦法》可執行特定醫美手術之機構達 445 家，較 2019 年 5 月 168 家增近 165%，顯示需求與產業擴張動能強勁。本文將進一步分析醫美市場成長的關鍵驅動因素、熱門療程趨勢與消費者行為變化。 -
台面板產業轉型進度檢視，關稅影響有限、232條款風險待觀察
2026/01/29美國關稅保護措施升溫，不僅直接衝擊稅率，更讓企業因憂慮未來的不確定性而提前調整布局，擾亂了全球供應鏈。台灣面板產業雖非關稅風暴的核心，但身為全球供應鏈的重要節點，勢必受到波及。本文將透過檢視友達與群創近期的營收與獲利表現，觀察美國關稅政策是否已對台灣面板廠的實際營運造成影響，並進一步分析在需求結構變化與外部政策環境變動之下，台灣面板廠推動高值化轉型的進度與成效。