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此時全球正處於異常緊繃的狀態，不論是戰爭的動盪、政治上的暗潮洶湧、抑或是全球經濟的波動，都成為了全球矚目的焦點。而近日許多國家陷入經濟困難、通貨膨脹情況嚴峻，民眾對於通貨膨脹的預期心理也促使聯準會透過升息來減緩通膨所帶來的影響。七月底時聯準會配合市場預期，全票同意升息 3 碼，將利率調升至 2.25 ~ 2.5% 之間。
而在這樣的大環境下，供應鏈受到消費端購買力下降的影響，各個產業都正在面臨不同需求上的變化，而其中又以科技大廠與科技股最備受關注。為什麼是科技股？本文讓你馬上理解當今動盪的經濟局勢！
為什麼是科技股？
美國情況如何？
台灣情況如何？
科技股一直以來都是股市相當熱門的類別，再加上疫情所帶來的紅利，讓科技股成為過去兩年最亮眼的股市寵兒。然而，升息與科技股之間的連動關係也相當直觀，升息儘管能夠在短期內減緩通膨帶來的壓力，但也會因為快速升息而導致經濟衰退、失業率增加。而不屬於生活必需品的科技產品自然會成為失業率高漲下的犧牲品。再加上升息會提高投資人賣出股票選擇將錢存進銀行的動機，這也讓不僅是科技股，而是幾乎所有類型的概念股都會在升息下同步下跌，唯獨金融股可能會因為利差擴大而受惠。
可以說升息就是科技股的天敵，但相對來說，只要升息的動作停止或趨緩，即便只是預期心理，也足以讓科技股再次反彈，而面對聯準會近期動作頻頻，也不禁讓人開始關注科技股的走向會如何。
自美國聯準會宣布升息後，科技公司的業績都面臨了相當大的阻力，Facebook 母公司 Meta Platform 二季度營收同比下滑和慘澹的業績讓市場對於即將發布財報的 Apple、Amazon 等科技股龍頭的前景都不看好。儘管也符合聯準會升息後預期的美股走高，但 Meta、高通等公司發布的財報也在盤後打壓了以科技股為主的納斯達克綜合指數。
儘管聯準會主席 Jerome Powell 抱持著一貫升息的立場，理事會的少壯派也表態支持繼續升息，但 Powell 也表示近期支出與生產指標出現疲軟，為了讓供給端能夠追上需求端，也為了避免美國因而步入經濟衰退的泥沼，因此在打擊通貨膨脹的前提下，在某個時期開始放慢升息的步伐或許是更合適的政策。截至截稿日為止，聯準會非常關注的 PCE 指數已經升到了 6.8% 如此驚人的數字 ( 一般而言升息的基準點為 2% )。
而在如 Microsoft 等各大科技巨頭之財報理應受到通膨影響而虧損的情況下，卻都能夠繳出超乎預期的成績單，配合聯準會可能放慢升息步調的加乘下，美元指數走弱，科技股開始出現強彈，Microsoft、Meta、Tesla 都有 6% 以上的漲幅。
高通 Q3 財報盤後公布營收年增 37% 至 109.3 億美元、EPS 也增加 54% 至 2.96 美元，兩者皆超越市場預期。蘋果 Q3 營收年增 2% 至 829.6 億美元，EPS 則是微微提升至 1.2 美元。原先不被看好的科技龍頭都在看似通膨、升息不斷循環的環境下創造成長機會，而儘管高通在 Q3 的表現相對亮眼，但受限於整體經濟預期逆風以及手機需求降低，使得 Q4 展望不如有即將問世的 Iphone14 加持的蘋果。
當然也並非每個企業都能發揮超常，作為曾經全美市值最高的晶片公司，Intel 不僅被德州儀器、輝達、AMD 超車，更在 2022 Q2 公布了令人大失所望的財報。營收年減 -17% 到 153.2 億美元，EPS 也大跌至 0.29 美元，遠低於各大分析師的預測。而受創最嚴重的是客戶運算部門，衰退了高達 -25% 也足見通膨環境下的經濟活動放緩對科技業的影響有多大。
一般而言，聯準會升息會對台灣造成最直接的影響就是來自外商的資金會流出台灣，其中的利差也會造成台幣貶值壓力，自然也會讓台灣企業的投資意願下降，導致台股市場整體下跌。因此台灣央行跟進美國升息是必然、也是不得不做的決策，至於升息幅度該如何設定，就是央行需要面對的問題。
事實上，台灣早在 6 月美國聯準會升息 3 碼時跟進升息半碼，而當初也被各界認為升息力道太弱。而就連續 4 個月通膨率接突破 3% 來看，台灣的通膨情況其實是嚴重的。儘管同期與美國相比通膨率看似相對溫和，但專家指出計算 CPI 的權數在各國皆不相同，這也會導致民眾對於通膨理解上的偏誤。舉例來說，房價漲跌在美國是會被計算在 CPI 公式內的，而在過去兩年房地產漲幅逐漸提高的台灣卻沒有將其納入權數計算，間接導致物價上漲被低估。
現況來說，通膨情況看似尚未趨緩，許多科技大廠都認為庫存能會需要 2–3 個季度來去化，而在消費端的拉貨力道與庫存水位成為了當今的市場焦點。而相對於美國科技股而言，台灣的科技業大多以電子股為主，在過去的科技股下跌中都表現了較佳的抗跌能力，因此在眾多美國科技股在通膨負面預期下都能夠繼續成長，台灣科技股或許也能夠有意想不到的表現。
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