繼特質波動度（IVOL）的統計基礎後，本文實證探討其在台股投資策略的應用。研究發現，不論是單因子排序或結合動能因子的組合策略，IVOL 均展現優異的篩選效果；特別是在搭配動能因子時，能顯著提升近二十年回測的風險調整後績效。