量化投資已進入你的生活,你準備好了嗎?— TEJ 量化投資月報 1 期

TEJ 正式搭上量化投資風潮這班特快車,你準備好一起了嗎?TEJ 從現在開始將會每月分享我們在量化金融領域的一些見解與 TQuant Lab 的應用心得,歡迎各位閱讀指教!

TEJ 研究專題|量化投資已進入你的生活,你準備好了嗎?

量化投資,有人稱為系統化交易,也有人稱為演算法交易,是由交易者將觀察到的市場現象,經過歷史數據分析驗證,轉化為有效的投資策略,再利用電腦輔助,嚴格執行買賣決策的一種交易方式。根據晨星統計,運用量化投資的共同基金,資產管理規模由 2010 年 2240 億美金,快速提升至 2017 年 7120 億美金,顯然量化投資在市場上已經是一股不可輕忽的力量。 

據 BarclayHedge 資料顯示,2019 年第 2 季市場上避險基金資產市值為 3.157 兆美金,其中,量化基金規模已經超過 1.5 兆美金,量化投資在市場上鋒芒畢露。為何台灣市場上量化投資還是小眾族群呢?獨立交易者要開始量化投資時,往往遭遇以下問題: 

第一,缺乏充足的資料。量化投資需要多元且完整的資料進行策略開發,包含總經、股價、期權、財務等。資料越豐富,觀察市場越全面,也越能從中找到獲利機會。獨立的交易者取得資料的方式有兩種,自行寫程式從網路抓取公開資料,或是跟資料廠商購買。前者不需付出額外的費用,但公開資料有資料不齊、錯誤等問題。後者,雖然資料種類齊全、品質高,但付出成本也相對高。 

第二,缺乏完善的策略交易系統。量化投資需經過策略回測、模擬交易與實盤交易。因此,若要實踐量化投資,需要分別架設三套系統外,還需要連接各個資料來源,甚至連接劵商下單系統。獨立交易者除了需要有深厚的程式開發能力外,還要耗費大量建置時間與精力,才能完善交易系統。 

第三,專業知識的不足。量化投資需要金融、資訊工程等專業知識輔助,然而一般獨立的量化交易者,為提升專業的知識,需要透過各式各樣的途徑,自行學習新知識。自學的過程可能欠缺完整系統性的學習路徑,導致對量化投資一知半解,難以提升投資策略的品質。 

第四,缺乏充足的投資資本。獨立交易者若處於低資本的情況,策略開發可能會受到標的價格的限制。此外,相同策略若要達到高資本策略的績效,有可能會選擇高槓桿的標的,承擔較高的風險。

這些問題在量化投資在美國剛剛興起時也有相同問題,因此諸多量化回測平台如 Quantopian、Quantconnect 和 Quantiacs 等等出現,這些平台提供免費的金融數據、完善的策略開發環境以及豐富的量化知識教學,美國的獨立交易者可以購買他們的回測產品,進行策略開發與研究,賺取超額報酬。

那台灣有沒有類似的量化投資平台呢?

答案是當然有!TQuant Lab 是 TEJ 現正推出的回測系統,結合 TEJ 本身台灣最大金融資訊供應商的優勢,我們提供豐富的歷史股價資訊及多樣化的企業財務資料,為您創造基礎最紮實的量化平台!量化投資已不再是金融機構的專利,現在加入 TQuant Lab,透過平台開發出更多優秀的策略,並且藉由平台取得投資資本,實踐量化交易。量化投資已走進你我的生活,面對這股滾滾洪流,你準備好了嗎? 

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精選文章華倫.巴菲特企業投資法則

巴菲特一生固守理性的投資原則,他的企業投資法則著重關注一家企業的發展前景是否看好、企業的經營團隊是否理性且誠實以及企業的財務狀況是否能替股東賺取報酬,而不理會股價每日的漲跌。簡單來說,巴菲特的企業投資法則強調以買下一家公司的心態投資,而非單純投資股票。

本文精選巴菲特企業投資法則中的五大選股條件,從利用 TEJ Tool API 抓取財務資料與篩選標的,到使用 TQuant Lab 回測標的的投資風險與績效,我們將一窺巴菲特的投資風格,並體會企業投資法則帶來超額報酬的能力。

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精選文章|股價動能因子策略,強者恆強的市場天擇

過去有關股價動能的研究,研究發現在美國股票市場上,26 周的股價乖離率與股票的未來報酬率呈現正相關;研究發現美國股票市場存在動能效應-利用買進過去 6-12 個月報酬率最佳的股票,並同時賣出過去 6-12 個月報酬率最差的股票所建立的投資策略,可以獲得經濟與統計上顯著的超額報酬率。後續許多學者研究也發現,動能效應普遍存在國際股票市場與不同類別的資產當中。

近年來主管機關對於股票市場的資訊揭露的不遺於力,以及對股票市場的漲跌幅逐步放寬,使台股市場的效率性迅速提高。因此,台股市場的股價動能與股票期望報酬率的關係值得進一步去檢驗。

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精選文章損失規避策略 — 真實波動幅度均值

你討厭損失嗎?行為財務學是指投資人受到心理偏誤的影響而有不理性的行為,和傳統經濟學「理性的人」的假設相左。當人們面臨相等金額的損失和收益時,他們對於損失的痛苦感受比獲得收益時的快樂感覺更加強烈,這一現象被稱為「損失厭惡」。學者發現,人們需要比失去的金額高出至少一倍的收益,才能在心理上平衡對風險的承受能力。為了避免量化投資的過度理性,以及對損失波動的忽略,「停損點設置」在策略應用中是不可忽視的一環。

真實波動幅度均值(Average True Range,ATR)是一種衡量金融資產價格波動性的指標,旨在衡量特定時間段內資產價格的波動程度。ATR 通常用作技術分析的工具,幫助交易者了解特定資產的波動情況,進而決定進場、出場和止損點。

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