投資大師策略

柏頓．墨基爾(Burton G. Malkiel)最為人知的是於1973年出版的著作【漫步華爾街】(A Random Walk down Wall Street- Including A life-cycle Guide to Personal Investing)，至今仍持續再版，是華爾街影響力量最深遠的名著之一；基本面上，柏頓．墨基爾是隨機漫步理論(Random Walk)的支持者，他認為效率市場假說(EMT)雖然有瑕疵，但大體上是正確的，而傳統的磐石理論(Firm Foundation theory，如價值投資)及空中樓閣理論(Castle-in-the-air theory，如技術分析)並無任何預測未來的能力，成功的基金經理人如鳳毛鱗爪，大部份是靠運氣，因此他認為投資比較像藝術，而非科學，但他在漫步華爾街一書，也提出一些投資者在面對市場時的投資之道，以供投資者遵循。

在金融市場中，「反向思考（Contrary Thinking）」是一種歷久不衰的智慧策略。它源於一個簡單但深刻的觀察：當大多數人極度樂觀時，市場往往已經過熱；當群眾陷入恐懼時，反而可能是低接良機。然而，反向操作長期以來多停留在諺語層次，缺乏具體、可量化的行動標準，導致實務上難以執行。 安東尼‧賈利亞（Anthony M. Gallea）與威廉‧巴特隆（William Patalon III）於《Contrarian Investing》一書中，首度將反向操作具體化為可執行的量化選股策略。賈利亞是所羅門美邦公司（Salomon Smith Barney）資深投資組合管理董事，帶領逾14人團隊、管理超過六億美元資產；巴特隆則為資深商業記者，曾四度獲得紐約州美聯社頒發之商業報導獎。兩人以豐富的實務與觀察經驗，構建出一套兼具理論深度與實用性的選股方法。

賈布利‧瓦森（Gabriel Watson）是美國知名的成長動能型投資組合經理人，早年曾任職於摩根添惠與威廉歐尼爾公司，累積深厚的市場研究經驗。自 1998 年加入黑玫瑰資本管理公司後，他跳脫傳統價值投資窠臼，發展出一套以「營收動能與股價強勢」為核心的機械式選股方法 —— 「The Machine」，在資訊迅速變動、資金輪動快速的環境中，成功捕捉強勢股的主升段波動。 瓦森策略的核心精神，在於鎖定具備高速營收成長的企業，並要求其股價與成交量同步展現強勢，反映基本面成長已獲市場認同。這套方法曾在 1998 年至 1999 年期間成功選中 Netbank，僅不到一年股價漲幅即超過 700%，奠定其在動能投資領域的聲望。不同於價值型投資的低估進場邏輯，瓦森的方法重視「成長中的企業」，並以數據為依據進行全程量化操作，是一套風格明確、進出彈性且強調即時性的投資系統。

在投資市場中，小型成長股因具備高度成長潛力與價格彈性，長期以來吸引著專業投資人與基金經理人的關注。美國知名基金經理人羅伯．加迪納（Robert Gardiner）便是此領域中的代表人物。他以管理瓦薩屈微型股基金（Wasatch Micro Cap Fund）聞名，曾在2000年與2001年美股震盪期間，依然交出超過三成與近五成的年報酬率，表現遠勝大盤，顯示其選股邏輯具備極強的抗震與增長能力。

彼得‧林區（Peter Lynch）是美國基金界傳奇人物，曾於1977至1990年間擔任富達麥哲倫基金（Fidelity Magellan Fund）經理人，期間資產規模從2,000萬美元成長至140億美元，年化報酬率高達29.2%，堪稱史上最成功的基金經理之一。他不僅以出色的績效聞名，更以深入淺出的投資哲學啟發無數散戶與專業投資人。 林區倡導「投資你所熟悉的企業」（Invest in what you know），認為個人投資者擁有觀察生活的優勢，能在企業基本面反映於股價前率先發現潛力股。他同時強調選股應建立在企業獲利能力、成長性與財務穩健之上，並透過本益比（P/E）、盈餘成長率（EPS Growth）等指標發掘「被低估的成長股」。

在成長型投資領域中，德伍．卻斯（Derwood S. Chase Jr.）無疑是一位極具代表性的傳奇人物。投資生涯橫跨近半世紀的他，擁有紮實的學術背景，畢業於維吉尼亞大學，並於1954年取得哈佛大學企業管理碩士學位。1958年創立大通投資顧問公司（Chase Investment Counsel Corporation），專注於管理公司退休基金、信託基金與個人退休計畫，並不涉足與銀行相關業務。在他的領導下，公司至2001年已管理超過14億美元資產，其旗下機構大型成長股組合於1990至2001年間創下年化報酬率16.38%的亮眼成績，顯著超越同期S&P 500指數及Russell 1000 Growth指數。

霍華．羅斯曼（Howard Rothman）為華爾街知名投資機構「遠見投資顧問公司」（VIA）之首席投資分析師，其主導的「藍酬股成長操作帳戶」自1997年成立以來，至2001年為止累積報酬率高達49.27%，表現為同期標準普爾500指數（S&P500）的兩倍以上，並在各年度中皆穩定優於大盤。 羅斯曼的投資核心理念在於「於正確時機買進並長期持有優質個股」。他強調，選擇財務穩健、獲利穩定成長的公司，並於適當價格買入後耐心持有，無須頻繁調整持股，即可獲得長期優異報酬。這種簡潔而堅定的投資哲學，不僅體現出他的實務智慧，也為本次策略回測提供了明確且具有歷史驗證的依據。

隨著高科技產業迅速發展，其股票也常成為市場焦點。然而，高科技股雖具備成長潛力，卻同時伴隨著極高的波動性與投資風險。投資人在追求高報酬的同時，若未妥善評估風險，容易面臨重大虧損。因此，如何有效衡量與控管高科技股的下跌風險，成為投資決策中不可忽視的一環。

查爾士‧布蘭帝 是班傑明‧葛拉漢 的得意門生，自1974年創立Brandes Investment Partners 以來，將管理資產從 1.3 億美元成長至逾 750 億美元。旗下 Brandes Global Equity Fund 二十年年化報酬率達 17.91%，顯著領先 MSCI World Index，並獲晨星五顆星與多項國際大獎肯定。其另一代表作 AGF International Value Fund 同樣展現卓越長線績效，布蘭帝本人也曾蟬聯全球頂尖基金經理人之首。

在投資的世界裡，準確的預測和系統性的分析是取得長期成功的關鍵，而能夠洞悉市場趨勢的策略家，更是投資者們爭相學習的對象。麥克．喜偉（Michael Sivy）無疑是其中的佼佼者。他以精準的市場預測和獨到的投資見解，在美國投資界樹立了卓越的聲譽。