財金研究院

德國係歐洲最大的醫療市場，依據IQVIA公司的統計，2024年全球藥品銷售市場規模為1.7兆美元，德國以698億美元位居第三，占比約4.1%，僅次美國及中國。惟因人口老化、醫療成本攀升等因素，德國官方估計若不採取相關改革措施，2027年德國保險基金的財政赤字將達150億歐元，預計至2030年恐擴大至400億歐元。

企業價值本質建立在企業未來現金流量、獲利能力、成長潛力及風險水準之上，而非僅反映帳面資產或當前盈餘。價值來自企業持續創造超額報酬的能力。若企業的投資報酬率高於資金成本，則能創造經濟附加價值並提升企業價值；反之則會侵蝕價值。

剛果民主共和國（DRC）與鄰國烏干達自2026年5月中旬起，正面臨新一波嚴峻的伊波拉病毒爆發。世界衛生組織（WHO）已於5月16日正式將此次疫情列為「國際關注公共衛生緊急事件（PHEIC）。值得注意的是，疫情僅在短短幾週內便急速升溫，根據WHO公布的數據，截至2026年6月21日確診人數已達千人、死亡病例達267人。本文將介紹伊波拉病毒，並進一步整理目前國際藥物研發的概況。

本文聚焦 企業評價 如何納入 ESG 要素，說明新版國際評價準則與 IFRS S1、S2 對永續資訊揭露的影響，並解析 企業評價 esg 在收益法與市場法中的實務應用，包括現金流量、折現率、評價乘數與可類比公司篩選等調整重點，協助評價人員理解 ESG 風險與機會如何影響企業價值。

本文聚焦資訊與電子業的永續指標，延續上篇 TWSE 產業分類與 SASB 科技與通訊產業對照基礎，進一步分析能源管理、資料安全、材料採購、客戶隱私與產品生命週期管理等重大性議題，檢視現行永續揭露規範與 SASB 指標的銜接程度；同時指出資料安全、客戶隱私及員工多元共融等社會面揭露缺口，作為企業接軌 IFRS 永續揭露準則與強化資訊透明度的重要參考。

衛福部於2026年3月5日公布「臺灣再生醫療製劑輔導專案（T-RMAT）」，正式建構了以「滾動式審查」為核心的研發與審查銜接機制，提供產業界在法規政策、科學審查、分析方法、製程及品質管理等面向的諮詢與輔導。除再生醫療製劑的查驗登記外，T-RMAT計畫內容亦涵蓋胞外體之人體臨床申請，考量我國生技業者已有許多候選細胞新藥(製劑)在人體臨床階段，市場更關注再生醫療製劑之有條件核准上市相關規定，本文將聚焦討論。

本文聚焦 PCAF 與投融資碳排放揭露最新趨勢，說明在 IFRS S2 推動下，金融市場如何從自願揭露走向法制化，並解析 PCAF 於 2025 年底發布第三版投融資碳排放準則後，如何協助金融機構以更標準化、可比較的方式揭露範疇三排放、強化氣候風險管理與投融資決策，為後續接軌國際揭露要求提前布局。

透過統計2012年至2025年間台灣資本市場公開收購案，探討控制權移轉之定價特徵與產業流向。結果顯示，宣告日前30 日之均市值溢價率維持於相對高點，且隨著宣告日逼近呈現漸進式收斂，確認市場具備明確之資訊外溢效應。針對溢價高於常態基準之案件，收購方應透過嚴謹之收購價格分攤（PPA）與資金成本（WACC）設定，確保無形資產之公允價值評價與財務報表中允當表達。

本文聚焦 2026 年電信業展望，分析在人口下降、消費行為改變與碳費上路等趨勢下，台灣電信業面臨的用戶基數壓力與建置成本挑戰；同時也探討 AI 新十大基礎建設、低軌衛星、5G Advanced 與全光網路等新技術與政策動能，如何帶動電信三雄拓展企業專網、雲端聯網與多元加值服務商機。整體而言，2026 年電信業在成長動能與成本壓力並存下，景氣展望持平，產業風險維持在低檔。