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三大法人是台股市場中重要的參與者，個股的三大法人每日買賣超、累積買賣超與持股比例資訊，都是投資人參考的依據。故本文透過分析三大法人在整體股市與各產業的持股市值變化，來梳理三大法人從2015年至今的產業偏好與投資策略差異，期待能為讀者帶來交易上的靈感。

農曆春節是華人社會中最重要的節日，傳統來說這段期間才是年末與新年的開始，證券市場參與者也會在此時對過去的市況進行總結並於年節後表態對於未來的展望。因此內文會以農曆年節為主題，討論這段期間台股市場的行情；此外也會對個股進行事件研究，以正負5日為事件期間，討論封關前後的異常報酬情形。

當市場資金過度氾濫時，投資人為了規避系統性風險，常透過資產配置的方式同時建立多空部位，來消除大部份市場風險，獲得穩定報酬。而本文挑選長榮與陽明做為配對交易的股票對，並以單根檢定確定兩檔價差存在定態性，即確認長榮與陽明具有共整合關係，從而在價差偏離時，買進被低估的股票，賣出被高估的股票，並在價差修正時，反向平倉，賺取價差。

首先，時間序列是按照時間軸排序，呈現歷史數據發展過程的資料結構；而時間序列模型，則是依照上述資料結構分析其規律性以及趨勢，並且透過找到概似的軌跡建立模型，用以預測未來的動向。

投資組合的績效表現受到許多因素影響，我們不容易清楚區分績效表現是源於大盤上漲、交易員的選股能力，還是資產配置或產業配置得宜? 故我們可以透過 Brinson(1985)提出的績效歸因方法，幫助我們將投資組合與標竿指數間的超額報酬拆解為選擇效果、交互效果與配置效果，了解績效歸因來源，作為日後投資決策的參照。

RSI是判斷股市當中買賣雙方力道強弱的動量技術指標，綜合考量上漲下跌的幅度和天數，評估市場買賣超的情形，決定進出場的策略。

盈餘是投資人在意的關鍵指標之一，盈餘高低及未來走向會影響投資人持股意願，若投資人預期公司盈餘增加，會提高持股意願。而盈餘可分為現金部分與應計項目部分，應計項目又可分為裁決性與非裁決性，公司管理層操控縱的，即為裁決性應計項目部分。根據過去研究，公司管理層有誘因透過會計原則、損益之自由裁量權等手段，來達到其擬定的盈餘目標。

隨機森林簡單來說，就是由多顆決策樹所組成，其為使用 Bagging 加上隨機特徵採樣所產生的一種演算法。因為是基於 CART演算法，所以可以處理類別資料與連續資料，其他的優點像是其能夠接收高維度的資料、對雜訊容忍度高、擬和結果準確率高等等，故亦時常用於Kaggle等商業競賽。

常見的權重設置是等權重與市值比權重，前者將所有因子視為相同，賦予不同因子等權重，並合成新的因子值；後者則是先在個別因子內以市值比加權合成新的因子值，再賦予不同因子等權重，再合成新的因子值，然而兩種方式皆沒有考慮因子的有效性。