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塑化業供應鏈依照其產製過程大致可拆分為上游的原油煉製及中下游的塑膠製造兩大部分，因主要關注議題略有差異，故本文將2026年度塑化業展望拆分為上游－原油煉製及中下游－塑膠製造進行討論並逐一分析。
塑化業上游的原油煉製部分，考量自川普上任後地緣政治風險升高，在中東產油國政策反覆、美伊衝突及烏俄戰爭等事件影響，原油行情波動雖加劇，但整體而言在原油供需格局呈現供過於求且國內原油煉製公司家數少、成本有望有效轉嫁的情況下，針對塑化業上游－原油煉製產業2026年的趨勢展望，TEJ產業研究團隊予以持平看待，並預估2026年台灣塑化業上游的產業風險等級將持續維持在中風險區間，詳見下表一。
表一、塑化產業－上游原油煉製展望與主要關注議題
| 2025年 產業風險等級 | 2026年 主要關注議題 | 關注 狀態 | 影響 | 變化 | 2026年 產業展望 | 2026年產業 風險等級初值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中風險 | 美伊衝突爆發，原油供給恐受阻，但影響有限 | 新增 | 負向 | – | 持平 | 中風險 |
| 產油國政策反覆，原油呈現供過於求格局 | 繼續 | 負向 | 持續 | |||
| 烏俄戰爭進入尾聲，中印低價原油優勢恐不再 | 繼續 | 正向 | 持續 |
資料來源：TEJ 產業研究團隊整理
塑化業中下游的塑膠製造部分，隨著中國同業產能持續擴張，中下游塑膠製造業產能供過於求格局仍不變，但仍有部分地緣政治事件發生加劇塑化行情波動。此外，在考量終端拉貨動能較疲弱、產品利潤微薄及中下游廠商家數多競爭較激烈等因素下，針對塑化業中下游－塑膠製造業2026年的趨勢，TEJ產業研究團隊予以負向展望，並預估2026年台灣塑化業中下游的產業風險等級將持續維持在中高風險區間，詳見下表二。
表二、塑化產業-中下游塑膠製造展望與主要關注議題
| 2025年 產業風險等級 | 2026年 主要關注議題 | 關注 狀態 | 影響 | 變化 | 2026年 產業展望 | 2026年產業 風險等級初值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 中高風險 | 美國限制乙烷出口，恐致中國部分乙烯廠 擴產速度減緩 | 新增 | 正向 | – | 負向 | 中高風險 |
| 中國持續擴張塑化產能，產能供過於求恐加劇 | 繼續 | 負向 | 加劇 | |||
| 原油供給過剩，中下游塑化廠原料成本 有望降低 | 繼續 | 負向 | 持續 |
資料來源：TEJ產業研究團隊整理
▶️延伸閱讀: 塑化業的多重困境Part 1｜原油價格震盪、美國關稅與能源政策，中國擴產壓力齊襲
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