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中國經濟成長趨緩及美中貿易戰火，2019 年以來滬深二交易所之上市公司弊案頻傳，特別是有三家公司的舞弊原因是帳上超過百億人民幣的現金不翼而飛，其金額之龐大，難以想像。我們將再次回顧近年度的中國舞弊案件原因，並提出相對應的指標，幫您預警違約風險！

CSR報告書有揭露碳排放量就有加分？但若企業為高汙染高耗能公司則未有設計在評鑑中；有制定節能政策就有分數？但是節能政策好不好，也無法反映在評鑑中。因此，我們從 CSR 報告書及評鑑資訊著手，另外加上其他來源幫助使用者更有效判斷企業在 ESG 構面上的表現程度，才能真正找出有心落實公司治理的企業，而非只是紙上談兵做做樣子。

責任投資 (Responsible Investment) 成為全球投資機構的普遍潮流。而臺灣證交所推出「機構投資人盡職治理守則」，截至2019年8月，已有四大基金、保險、投信、證券及銀行等 148 家金融業者簽署，在投資政策中明訂投資標的企業是否善盡環境保護、社會責任及公司治理 (ESG) 納入投資時之考量，並定期公開揭露其履行責任投資情形。

責任投資成為全球投資機構的普遍潮流，而臺灣證交所推出「機構投資人盡職治理守則」，截至2019年8月，已有四大基金、保險、投信、證券及銀行等148家金融業者簽署，在投資政策中明訂投資標的企業是否善盡環境保護、社會責任及公司治理(ESG)納入投資時之考量，並定期公開揭露其履行責任投資情形。

2013年，TEJ發表了中國企業信用風險CCRQM方法論，面對中國企業的特殊性：資產重組、借殼上市、財務窗飾，及近年爆發現金造假案件，我們不斷反思及修正CCRQM的方法論，以獲得高效度的預警效果。

與上市櫃或公開發行的企業往來，我們可從公開資訊觀測站提供的資料，全方位查詢公司的資訊，這些公司的資料也相對公開透明。但如果是非公開發行的中小企業，我們便仰賴經濟部商業司的工商登記資料，只是從單一公司查詢的公開資訊尚且不夠豐富，我們是否還有其他資料可輔助？

台灣中小企業甚多，從經濟部商業司的公司登記超過70萬筆資料，每家公司在登記時，營業項目沒有數量限制，以巨大公司為例(ID 56054251)，所營事業項目就登記了多達30個項目，叫人不知從何篩選。為了精準篩選所營項目相同的公司，我們另外蒐集財政部的稅籍登記資料公示查詢，因為主管機關規範稅籍登記營業項目至多只能４個，比起工商登記資料的30個項目，更能精準抓到公司主要營業項目。

《Quant JET》籌碼分析技術入門精解

2020年是TEJ成立滿30周年，特別的一年，我們「大隻雞慢啼」，將以全新的電子報型態［TEJ新報］與您見面，從量化策略開始！