專家觀點

在金融市場中，風險與報酬的關係，往往未必如經典理論所描繪般呈現正向線性。實證經驗顯示，低風險資產反而可能取得更佳表現，這類現象被稱為「低波動性異象」。本文以台灣市場為例，探討該異象在台灣市場中的表現與特性，並聚焦於其中一項重要因子：特質波動度（Idiosyncratic Volatility），進一步評估其作為投資工具的可行性與應用價值。

隨著全球貿易保護主義再度抬頭，反傾銷措施已成為各國用以保護本國產業的重要手段，對高度外銷導向的台灣塑化產業帶來前所未有的壓力。 本文旨在探討國際反傾銷趨勢對台灣塑化產業所造成的衝擊，並深入分析各國調查對台灣出口品項與廠商競爭力的具體影響，進一步梳理國內塑化產業主要業者的轉型方向與應對策略。

塑化業面臨國際原油價格的劇烈波動、地緣政治風險升高加劇全球經濟景氣的普遍放緩，以及中國大陸石化產能嚴重過剩等挑戰 ，使市場供過於求情況持續惡化。 狀況延續至2025年，在川普於2024年末就任後宣布一連串關稅政策，對營運本就舉步維艱的塑化產業無疑又是一波衝擊，整體趨勢而言，塑化業整體結構性因素短期內難以消除，營運恐難以樂觀，本文將解析原物料價格影響、國際政治動態及政策對全球塑化業造成的威脅與衝擊。

在投資實務中，「產業輪動」一直是資金配置與選股的重要依據。隨著景氣週期的推移，市場資金往往會由領先產業逐步轉向後進產業，形成結構性的板塊輪動。例如在景氣復甦初期，原物料與景氣循環類股（如航運、鋼鐵）常率先反應，而隨著經濟持續擴張與企業資本支出增加，成長性產業如半導體、科技股則可能接棒上漲。

SBTi目標設定怎麼開始？SBTi目標設定工具推薦哪種？本文從申請SBTi流程階段、企業設定減碳目標方法，到金融業特殊適用規範，全方位解析減碳目標實務要點，再搭配TEJ專業SBTi tool，助你高效實踐永續目標！

近年來，全球水泥產業面臨多重挑戰，越南與印尼作為東南亞主要水泥生產國，因房地產與基礎建設需求不振影響，導致產能嚴重過剩，轉向海外傾銷，對台灣及鄰近國家造成衝擊。同時，台灣本土水泥產業則面對碳排成本上升、電價調漲及內需走緩等結構性壓力，處境日益艱難。本文將帶你一探究竟水泥業轉型挑戰。

根據IFRS S2，企業須針對其氣候相關風險與機會進行量化評估，並揭露其對財務表現的具體影響，包括資產減損、營運成本變化、負債增減、營收及支出等，並說明這些財務影響在短期、中期及長期的變化情形。 在實務上，企業最常面臨的挑戰即為如何評估自身所面臨的氣候風險。這些風險可分為兩大類：轉型風險與實體風險。本文將以金融業的投融資部位為例，分別探討並評估轉型風險與實體風險，進一步解析氣候風險如何具體影響金融機構的財務。

本文以南亞科（2408）及台灣大（3045）揭露之TNFD報告書為例，檢視兩報告書中於定位（L）部分，另依據《TNFD自然風險評估-企業營業場域是否對生態系及生物群落具高度影響？》一文之評估方法，檢視現階段企業TNFD報告書在揭露上的狀況，透過TEJ建構之TNFD自然風險評估模式，可補充更具數據化的揭露資訊。

在投資市場中，小型成長股因具備高度成長潛力與價格彈性，長期以來吸引著專業投資人與基金經理人的關注。美國知名基金經理人羅伯．加迪納（Robert Gardiner）便是此領域中的代表人物。他以管理瓦薩屈微型股基金（Wasatch Micro Cap Fund）聞名，曾在2000年與2001年美股震盪期間，依然交出超過三成與近五成的年報酬率，表現遠勝大盤，顯示其選股邏輯具備極強的抗震與增長能力。