專家觀點

在許多動能策略投資人的經驗中，都會遇到類似情境，依照過去報酬率排序買進強勢股，回測表現亮眼，但實際操作卻常出現追高波動後回檔的結果。例如，一檔股票短期上漲 30%，卻因劇烈波動而快速回吐；相對地，另一檔僅上漲 10%，但走勢穩定且延續性更高。傳統動能策略往往偏好前者，卻忽略了風險差異，導致績效不穩定甚至回撤放大。

本文聚焦臺灣資訊與電子業的永續指標，從 TWSE 產業分類出發，對應 SASB「科技與通訊」主產業，分析半導體、電腦及週邊設備、光電、通信網路、電子零組件與電子通路等產業的永續揭露重點，並比較其共通性與差異，協助企業掌握永續指標的辨識邏輯與後續改善方向。

國內有關CSR/ESG的學術研究如雨後春筍，其中謝安軒、林宛瑩、鄭桂蕙(2025) 以TESG永續發展指標之評分衡量企業之ESG績效，納入債務層級、風險、公司治理及公司特性等相關特質因素作為控制變數，探討ESG績效與銀行借款條件之關聯性。該文為ESG表現與銀行放款決策提供初步實證證據，有助了解國內企業ESG績效表現的經濟後果，本文簡要說明謝安軒等(2025)探討議題與研究發現。

本次我們將以「勤億蛋品集團」為主軸，探討這家走過 45 年的指標企業，如何利用「客製化液蛋」與「蛋的完全利用」兩大利器，在二代接班的綠色浪潮下，持續墊高同業難以跨越的技術護城河。在經歷 2023 年進口蛋誠信風波後，勤億並未退縮，反而於 2025 年引進專業微波滅菌設備，並於 2026 年首季寫下營收年增 18.29% 的亮眼佳績，顯現其強大的經營韌性。

2025年對台灣鋼廠而言是充滿挑戰的一年。供需失衡惡化致亞洲鋼價承壓，也對台灣鋼鐵產業造成了最直接的價格破壞。2026 年鋼鐵業展望偏向審慎，本文將聚焦中國低價傾銷、銷美高額關稅、歐盟 CBAM 正式上路，以及建築土方問題拖慢鋼筋出貨等四大變數，分析台灣鋼鐵業在價格壓力、出口挑戰與碳成本上升下的營運風險與未來走勢。

在許多動能策略投資人的經驗中，都會遇到類似情境，依照過去報酬率排序買進強勢股，回測表現亮眼，但實際操作卻常出現追高波動後回檔的結果。例如，一檔股票短期上漲 30%，卻因劇烈波動而快速回吐；相對地，另一檔僅上漲 10%，但走勢穩定且延續性更高。傳統動能策略往往偏好前者，卻忽略了風險差異，導致績效不穩定甚至回撤放大。

本文聚焦 2026 年塑化業展望，從上游原油煉製到中下游塑膠製造，分析地緣政治升溫、原油價格波動與中國持續擴產，如何影響台灣塑化業的供需結構與營運風險。整體來看，上游原油煉製在供過於求與成本可轉嫁下展望持平，但中下游塑膠製造仍受中國產能過剩、終端需求疲弱與價格競爭壓力影響，2026 年景氣表現偏審慎。

為確保台灣企業的價值揭露能更貼合投資人期待並接軌國際實務，2025年底證交所修訂 Power UpTW 提升企業價值計畫 2.0，並發布新版「提升企業價值計畫揭露指引」。其中一個修訂重點，就是在現況分析指標中新增了「TSR 總股東報酬率」，並將其視為衡量股東長期投資回報的核心指標。本文將針對 TSR 指標的定義與意義說明，並解釋如何分析及解讀。

LCD面板產業在歷經過去數年的價格競爭與產能調整後，目前整體產業格局已邁入成熟階段，短期內市場競爭壓力相對趨緩。然而，隨著技術門檻與附加價值較高的OLED面板技術逐漸成熟、產能持續擴張，其市場應用正由過去以智慧型手機為主(目前滲透率約達6成以上)，逐步延伸至平板電腦與筆記型電腦等IT面板產品領域，顯示技術版圖亦開始出現新的變化。