專家觀點

根據TEJ TGPS集團觀察家 整理，台灣資產總額前100大的集團 2024年的營運狀況。因受惠全球景氣復甦及AI浪潮推升下，使整體資產規模續增，年增達8%。且因基期低，營運狀況亦明顯好轉，百大集團2024年度營收及獲利金額分別較2023年度成長達13%及53%。但產業別表現差異大，呈現分化趨勢。

造市商具備高頻交易基礎、低廉的成本結構與即時的申購／買回權限，是折溢價套利市場的主力。而一般投資人則面臨資訊落後、手續費與交易稅等多重限制，即便發現套利機會，也未必能及時進場、有效獲利。 本篇文章以元大台灣 50（0050）為例，透過歷史資料模擬兩種角色在折溢價策略中的實際操作，觀察在不同進出場門檻與成本結構下的績效差異。藉由勝率、報酬分布與回撤風險等指標，我們希望釐清：這場「看似無風險的套利」，究竟是誰能真正抓住機會、穩定獲利？

本研究延續《透過企業TNFD報告書，試析TNFD自然風險評估-定位(L)之應用》，以南亞科(2408)及台灣大(3045) 2023年TNFD報告書為案例，檢視兩報告書中於評估E階段的揭露情況。 藉由TEJ建構之自然風險評估模式，協助企業在編撰上能更細緻地評估營業場域與自然之間的影響，並以量化的方式揭露其影響範圍，讓企業可藉此評估在與自然和諧共處的情況下，應將有限資源投入在正確的方向上。

為更清楚理解市場如何區分不同性質的公告，我們依 TCRI 看門狗的五大事件構面進行比較。 結果顯示，不同事件類別在市場反應的「方向性、幅度與持續性」上均有顯著差異，其中以 產業前景（I） 與 危機事件（R） 的負面效應最為明顯。  

在台灣股票市場時，財報與股價等結構化資料容易取得，但真正主導短期波動的，往往是「事件」。 從公告、主管機關發布到媒體報導，每一則訊息都可能影響投資人情緒與資金流向。 然而，傳統財務數據難以捕捉這些即時反應，使投資人難以判斷哪些事件會被市場真正定價。

相較於餐飲業對於上市櫃的熱潮，大型食品集團則顯得平靜。包括金車、三洋維士比、保利達、桂冠實業、元家企業、義美食品、海霸王這些老牌食品業都沒有上市櫃的計劃。也因為沒有上市櫃，非公發集團在營運、集團企業控股關係以及家族控股上也顯得很神祕。因此我們將以「金車集團」打頭陣，將非公發食品集團進行系列案例分析。

基於了解台灣永續指標與國際SASB準則間的異同及銜接性，本期以TWSE永續指標規範對象──油電燃氣業為例，分析該產業之特性，並對應至SASB所歸類的主產業「公共建設（Infrastructure）」，以進一步辨識其具代表性的永續議題（SASB通用議題類別），說明其永續主題與指標之對應關係。此分析亦可作為後續企業銜接「IFRS第S1號－永續相關財務資訊揭露之一般規定」和「IFRS第S2號－氣候相關揭露」（以下合稱IFRS永續揭露準則）之基礎。

LazyBear 是在國際知名交易平台 TradingView上極具影響力的指標開發者。他創作了大量廣受歡迎的客製化技術指標，其開源的程式碼啟發了全球無數量化交易員與技術分析愛好者。LazyBear 的指標通常專注於改善傳統指標的延遲性，並結合獨特的市場觀察來捕捉趨勢與動能。本次採用的「Impulse MACD」即為他的代表作之一。此指標並非傳統的指數平滑異同移動平均線（MACD），而是進行了顯著的改良：它使用零延遲的雙指數移動平均線（DEMA）來更快速地響應價格變化，並結合平滑化（SMMA）的高低價通道來判斷市場的「衝量」（Impulse）。其核心思想是，只有當價格動能與趨勢方向一致時，產生的交易信號才更具價值，藉此過濾掉部分盤整行情中的雜訊。

潤泰集團為家族企業集團，在第二代尹衍樑的擴張下，開枝散葉，如今第三代也已經在接班的位置上。潤泰集團沒有一般大家族內鬥的問題，少了這些複雜的因素，就看經營者的治理成效。 本文依序說明潤泰集團各軸心成員的成立背景、歸入原因，以及軸心成員間的相互投資關係。