CCRQM

在防疫政策堅持動態清零，導致內需及投資不振，外在環境受俄烏戰爭影響大環境不佳下，又加上房市危機影響，2022年中國企業營收與獲利成長承受相當壓力，信用風險有上升之勢。

2021年中國整體市場，前期在疫情趨緩下經濟成長復甦。然第一季後房地產及基礎建設等投資疲軟，加上疫情反覆，經濟逐步回落。2021年第2季起經濟成長率分別為7.9%、4.9%及4.0%，全年成長率為2.2%，略低於前一年度的2.3%。廠商擔憂疫情而出現的提前搶貨潮，反而使得2021年中國整體企業營收及獲利改善成長。

中國恒大深陷財務危機，月初確認跳票後，政府介入程度持續是為市場關注的焦點，地產企業對當地經濟的影響甚鉅，身處台灣市場，我們也關心同樣危機是否發生在台灣市場？透過財務報表的解析可以多早知道企業危機的前兆？TEJ財務分析團隊多年來經驗與研究，教導大家透過獲利、規模、成長、效率、償債等四大構面篩選公司，帶您從不同角度解析財報細節，探詢公司不想告訴你的祕密！ 

2021 年第三季底，從中國房地產龍頭中國恒大集團 (3333.HK)開端，陸續爆發債務到期無法償還的狀況，包含新力控股 (2103.HK)、中國百強房企之一的花樣年集團 (1777.HK)，另外更有融創中國 (1918.HK)也被媒體點名多個雷點！

當中國房企從股東拿到的錢不足以支應買回股權的資金及支付利息時，資金流易出問題。危機公司在出事前一年 CCRQM 具備信用風險判斷力嗎？

前言 全球經濟在疫情肆虐的2020年都受到一定程度的衝擊，轉眼到2021年，全球大部分國家在疫苗普及率上升後轉 […]

中國集團的樣態眾多，我們前一期介紹了央企；而地方政府出資的國有企業，通稱為地方國企(市場簡稱為「地企」)。本期我們繼續了解地方政府的集團樣態....

從2014年的博達案到2016年的樂陞案，企業財報舞弊的手法日漸翻新，不過再複雜的操作手法，回歸財報數字，我們都可從無效營收及泡沫資產兩大方向挖掘舞弊手法．多年來TEJ研究財報舞弊的窗飾指標，同時整理財報分析經驗，透過財報三表重點與財務比率的拆分，與其他財務報表及空窗期的資訊，帶您從不同角度解析財報細節，偵測地雷股，洞悉公司競爭力！

中國企業資訊的不透明及債市評級的膨脹，一直以來都是我們和中國企業合作時最大的痛：從資料蒐集的繁雜，到資料分析上的可信度，大大小小的資料限制皆影響著我們從公開資訊評估企業信用風險之預警能力。

中國在今年年初的新聞能見度特別的高，而中國企業在政府的支持與管理之下，與其他市場的上市企業營運方式也有些不同。 […]

2013年，TEJ發表了中國企業信用風險CCRQM方法論，面對中國企業的特殊性：資產重組、借殼上市、財務窗飾，及近年爆發現金造假案件，我們不斷反思及修正CCRQM的方法論，以獲得高效度的預警效果。