MultiFactor 市場多因子分析_TEJ

前言

Multifactor以Fama&French研究法為本，針對股價報酬率解釋變數之相關研究，搜集數據、建置模型、精確運算、公開過程，提供研究相關及衍生議題之學術人士，最省力、最精確、最便於研究的十大市場面因子資料庫，以提升研究效率，解決研究前置資料處理費時傷本的問题。

市場多因子分析 架構

三地

台灣市場 臺灣上市(櫃)及臺灣上市(櫃) （不含金融）自1982年起

香港市場 香港主板/創業板及香港主板/創業板 （不含金融）自1994年起

中國市場 中國A股及中國A股 ( 不含金融）自1991年起

十因子

市場風險因子	規模因子	B/P ratio因子	E/P ratio因子	股利收益率因子
動量因子	長期反轉因子	短期反轉因子	盈利因子	投資因子

三投組

投組類型:系統內建2×3投資組合
若需其他NxN類型(如5×5、10×10)投組，可商議。以下以內建2×3為例。

• 市場風險溢酬：市場投資組合報酬率-無風險利率
• 規模溢酬：小型股溢酬，由3個小型股投組平均報酬率-3個大型股投組平均報酬率
• B/P ratio溢酬：由2個高B/P ratio投組平均報酬率-2個低B/P ratio投組平均報酬率
• E/P ratio溢酬：由2個高E/P ratio投組平均報酬率-2個低E/P ratio投組平均報酬率
• 股利收益率溢酬：由2個高股利收益率投組平均報酬率-2個低股利收益率投組平均報酬率
• 動能溢酬：由2個近1年收益表現佳高動能投組平均報酬率-2個近1年收益表現差低動能投組平均報酬率
• 長期反轉溢酬：由2個過去3年回報表現差低長期反轉投組平均報酬率-2個過去3年回報表現表現佳高長期反轉投組平均報酬率
• 短期反轉溢酬：由2個前1個月回報表現差的低短期反轉投組平均報酬率-2個前1個月回報表現佳的高短期反轉投組平均報酬率
• 盈利溢酬：由兩個高股東權益報酬率投組平均報酬率-2個低股東權益報酬率投組平均報酬率
• 投資溢酬：由兩個低資產變動率投組平均報酬率-2個高資產變動率投組平均報酬率

三大關鍵

關鍵特色

涵括台、港、中三國市場

提供日、周、月、年頻率10因子資料系

統內建2x３投資組合(可提供5×5,10×10)

包含台、港、中三國市場股價资料

關鍵好處

省去繁複運算過程，減少

錯誤省去模型建置運

算過程公開、可驗証

運算结果資料庫化可直接用於研究

關鍵優勢

完整台、港、中三國市場資料僅TEJ提供

以Fama&French研究法為本

建構在完整台港中股價及財務資料庫上

可結合TEJ EVENT系統進行事件研究