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美國總統川普於 2026/7/21 透過社群媒體宣佈，將分階段對輸美學名藥課徵關稅。根據預告時程：
但政策實施細節尚未正式公告。此舉目的在透過關稅手段，迫使藥廠將生產基地遷回美國本土製造，以引進投資振興美國及維護國家安全。
此次學名藥關稅計畫，邏輯上與川普政府於2026/4/2援引《貿易擴張法》第232條款所簽署的行政命令具有類似的策略延續性。當時美國政府因應商務部關於藥品進口對國家安全的調查結果，對進口之專利品牌藥、生物製劑及相關活性藥物成分（API）等課徵100%的關稅，惟暫時豁免了學名藥、生物相似藥及其相關原料等，然就戰略層面觀察，此舉實為川普政府的談判手段，政府一方面保留了誘發藥廠回流美國設廠的緩衝空間，避免引發境內藥品短缺風暴，另一方面則以此為籌碼，已成功迫使國際大型藥廠承諾投資並簽署降價協議以豁免三年關稅。
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根據美國仿製藥協會（Association for Accessible Medicines，簡稱AAM）發布的報告顯示，在美國醫療體系中，學名藥和生物相似藥佔美國所有處方藥總量的90%，但其僅佔處方藥總支出的12%，供需結構呈現「高處方佔比、低支出份額」。換言之，學名藥產業本質上並非依賴高藥價與豐厚毛利維持，而是高度仰賴規模經濟與成本控制。
在長期低價競爭環境下，全球學名藥及原料藥製造商為了尋求低成本優勢，在過去數十年中將產能與API供應鏈移至勞動力、製造成本及環境安全要求較低的國家，特別是印度及中國。舉例來說，根據United States Senate Special Committee on Aging報告指出，全球約90%抗生素原料藥源自中國，美國約50%學名藥係由印度提供，此外，印度藥廠亦有高達80%原料藥之關鍵起始物（KSM）或中間體需仰賴中國供應。
此次川普政府試圖透過關稅政策驅動相關產業製造回流美國。然而，藥廠若至當地建造符合FDA GMP廠房，不僅耗資、耗時，更需負擔高額人力與生產成本，對利潤微薄的學名藥產業，經營風險恐攀升。因此，若要學名藥廠供應鏈全數移回美國完全自給並不可行，參照232條款之政策邏輯，推測有可能採取以投資換取關稅豁免，推動部分供應鏈回流美國。
回到台灣，面對此次學名藥關稅威脅，台美雙方雖已於2026/2簽署臺美對等貿易協定（ART），其中載明學名藥 及其原料藥豁免對等關稅，但尚未生效。若屆時關稅開始課徵（2028/8/1），台美ART協議仍未正式生效，假設未能享有較優惠稅率的情況下，則部份台廠輸美學名藥恐有成本墊高的風險。
本文將外銷予美國之學名藥廠（公開發行以上）整理如下表一，排序係依據股票代碼。由此表可知銷美比重較高者，大多已在美設有廠房，尤其保瑞及美時，係以併購方式同步取得當地產能及訂單。
表一、藥廠銷美營收占比與產能分布
| 公司碼 | 公司簡稱 | 產能分布 | 2025年美國地區 營收比重 | 是否有美國廠房 |
|---|---|---|---|---|
| 1716 | 永信藥品(註) | 台灣 | 1% | |
| 1720 | 生達 | 台灣 | 4% | |
| 1734 | 杏輝 | 台灣 | 2% | |
| 1752 | 南光 | 台灣 | 4% | |
| 1795 | 美時 | 台灣、美國、韓國 | 43% | ✔️ |
| 1799 | 易威 | 台灣、美國 | 61% | ✔️ |
| 4105 | 東洋 | 台灣 | 9% | |
| 6472 | 保瑞 | 台灣、美國、加拿大 | 77% | ✔️ |
資料來源：各公司股東會年報、財報及各公司官網，TEJ產業分析團隊整理
全球製藥產業在美國川普政府的「美國優先」與高額關稅的政策下，正被迫從成本優先考量的體系下，受到地緣政治、關稅威脅及供應鏈安全等因素，部分藥廠已開始擴大在美國的產能投資，啟動部分供應鏈移轉。
📝TEJ產業分析團隊短評
未來若美國正式宣布對進口學名藥加徵關稅，雖部分台灣藥廠已透過在美國設廠或併購當地廠房來分散風險，但無論是選擇直接承受關稅衝擊或是調整供應鏈布局，都可能對台灣藥廠在美營運的利潤結構與獲利表現，構成實質性壓迫，考驗其產銷韌性。尤其是對利潤本就有限的學名藥來說，赴美設廠生產成本恐墊高，中長期而言，擺脫低價學名藥，轉型較高毛利之專科藥、罕病藥或P4學名藥等，可能成為不可不為的舉措，惟後續發展仍需密切追蹤。
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