天天看券商分點買賣超，卻總是落入「一買就跌」的跟風陷阱 ？行為財務學指出，籌碼指標如果沒有經過量化篩選，很容易誤把散戶的過度熱情當成主力訊號 ！
本研究透過 TEJ 券商分點資料庫，將籌碼細分為資金流向、主力動向與散戶行為等 20 項行為因子進行橫斷面實證 。實證發現「散戶集體買超」竟是顯著的反向指標 ？而哪一項主力因子能創造出最高統計顯著性的多空報酬 ？
抓到勝率最高的主力因子後，直接拿來交易就能穩賺不賠嗎 ？實務上，高頻率的籌碼換手往往伴隨著驚人的交易成本，悄悄吞噬掉你的策略 Alpha ！
本研究利用 alphalens-tej 工具，深入剖析「主力買賣金額力道」指標在 1 日至 21 日不同持有天數下的 IC 表現與分組績效 。想知道為什麼這個因子的預測力在中期持有下反而更穩定 ？而高達 35% 的週周轉率，又該如何透過緩衝區設計來拯救獲利 ？
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